趨勢與知識

壽險業為商用不動產大型買方之一，目前在報酬率的要求下，明顯壓制其投資動能，不過對於其他類型買家來說倒是趁機進場的時機。了解壽險業的不動產投資佈局，也就是掌握了商用不動產的先機！

台灣產業強項正搭上全球積極發展的新興科技應用熱潮，也是帶動台灣產業聚落穩定成長的主要因素，例如從北市的板橋、泰山、林口到桃園市的龜山，接下來有不少產業佈局，也將帶動新一波人流與金流的移動。 了解產業發展動態與趨勢，也就等於掌握了商用不動產的先機！

2024年以來台北市辦公室租賃市場呈現空置率緩升，想了解北市辦公租賃市場現況嗎？看劉佩真總監深入淺出的從商辦的定義、等級，談辦公室租賃市場供需情況變化。

除了短期內2024年台北市辦公室租賃市場的供需情況變化，以及中長期房東結構恐有鬆動的局面備受矚目之外，綠色租賃的趨勢將是未來台北市以及其他地區辦公大樓的重要發展方向，特別是高鐵辦公商圈永續建築概況。另一方面，由於辦公大樓租金及裝修成本持續攀升，伴隨虛實混合辦公與強調健康空間趨勢，使企業租賃需求面積、區位選擇朝向兩極化發展，其一是追求企業門面或有核心區偏好之租戶，傾向選擇續留市中心商圈，承租面積走向中小型化以降低成本，其二是部分企業致力打造人本辦公環境、增設公共交誼空間，偏好進駐單層大面積、租金較平價之大型郊區辦公大樓。

近年來國內商用不動產投資買賣市場規模於2021年達到近年來高峰1,517億元後，2022年則因國內央行處於升息循環中，而使得壽險業者買盤開始縮手，僅而導致整體商用不動產投資買賣市場規模衰退至1,330億元；而2023年再度上揚至1,370億元，主要係因新光一號REITs高達306.9億元順利標售完畢的挹注，此樁交易改變過往壽險業者積極參與競標分搶標的現象，主要是壽險業者受限於央行升息拉高不動產投資報酬率門檻至2.875%而難參與，反而改由專業投資機構、財團法人、不動產開發商跟家族辦公室等投資人得標，足見台灣商用不動產買家的多元性，但也顯示對於商辦的需求及商用不動產的中長期發展深具信心；至於2024年首季國內商用不動產投資買賣市場規模相較於2023年同期出現顯著成長，代表著製造業景氣的觸底逐步回溫，亦刺激自用性買盤的進駐。而究竟近年來從產品別、買家背景、區域分布層面上，國內商用不動產投資買賣市場脈動有何變化，以下將深入進行探討。

2023年全球的經濟復甦力道有限及通膨仍未緩解的壟罩之下，全球升息浪潮暫告一段落，IMF預測2023年的全球經濟成長率為3.1%。進入2024年，全球經濟成長的主軸仍是「控制通膨」及「經濟緩甦」，IMF 預測在全球主要央行積極抗通膨下，全球通膨將從2023 年的6.8％再降至2024 年的5.2％，而經濟成長則維持與2023年同水準的3.1%，至於台灣，受惠於全球對於 AI 的需求，台灣出口成長有望優於去年，加上以及民間投資成長平穩，相對於2023年的低基期，台灣央行預估全年經濟成長率可望來到 3.22%。

有鑑於ESG趨勢成為顯學，加上淨零排放的進程持續推進，且台灣科技業特別是半導體行業，在面臨紅色供應鏈的挖角、外資高薪領聘下也需留住我國優秀的人才，因而屋齡新、設備好的頂級辦公大樓是市場競逐的焦點，科技業亦將重兵佈署，畢竟綠色租賃對於科技公司要達標ESG、淨零排放將是一大助力，同時在這個人才導向的時代，以培育人才、產業創新為導向的研發型城市，優質的辦公大樓將受到科技公司的青睞。

台灣2023年的大環境依然壟罩在出口不振、經濟復甦力道有限、通膨未舒緩的陰霾之下，行政院主計處預測2023年全年經濟成長率為1.42%，CPI年增率為2.46%，所幸今年的貨幣政策不確定性降低，央行自6月起已暫緩台灣升息，政策利率維持在1.875%，對企業及投資人來說也多了一些資金運用的喘息空間。對應到2023年的不動產市場整體表現，可以說是上半年冷下半年溫，今年上半年全台買賣移轉棟數約13.9萬棟，較去年同期衰退18.7%、而下半年統計7-11月的買賣移轉棟數約13.7萬，還比去年同期增加13.7%；可以觀察到不動產市場最冷清的時段係2022下半年至2023上半年間，這期間升息的不確定性也增添投資疑慮，使觀望期拉長，而今年下半年利率政策明朗後，需求出籠也使交易量較上半年度復甦。

有鑑於先前許多老舊辦公大樓參與都更危老改建，導致市場供給量縮減，加上景氣復甦及新企業的擴張需求，因此近年來辦公室租賃市場行情頗佳，不但空置率大幅下降，辦公室市場租金行情頻創新高，使得不動產開發商看好該類市場的需求，因而業者越來越重視辦公室大樓的開發效益，故近年來全台商辦建照核發面積不斷衝高，其中規模偏大的包括台北市站前商圈的雙子星大樓、八德路京華廣場等；但未來隨著辦公室新增供給逐步釋出，勢必將改變雙北市，特別是台北市辦公室市場的生態，顯然在辦公室核發建照面積暴衝之下，可預見未來對於租金行情、空置率之變化勢必產生壓力。以下將就近年來雙北市(特別是台北市)辦公大樓市場租賃市場的供需概況、次核心周邊區域崛起、未來辦公大樓租賃市場發展趨勢等三個層面進行探討。